3月25日,摩根士丹利Laura Wang等阐发师发布演讲,上调中国次要股指方针点位,上调2025岁尾恒生指数、国企指数、9500、83和4220点,别离代表9%、9%、9%和8%的上行空间。
虽然不确定要素仍然存正在,大摩对中国市场的前景持隆重乐不雅立场,认为跟着盈利预期改善和估值修复,MSCI中国指数成分股正送来三年半以来的初次季度业绩超预期。截至目前,4Q24财报显示按公司数量计较和按市值加权计较都有8%的净超预期——这是自2021年第三季度以来的初次,竣事了持续13个季度的业绩失望期。
摩根士丹利预测MSCI中国无望实现取MSCI新兴市场估值的接轨,消弭持久存正在的折价。目前,MSCI中国的ROE苏醒和地缘风险缓和已鞭策其本年以来的初步沉估(12个月远期PE从10。2倍上升至11。6倍),对MSCI新兴市场的折价已缩小至6%。
南向资金已成为股市的不变支撑力量。2024年创下跨越1000亿美元的年度净流入记实,2025年至今势头更强,不到三个月就实现了500亿美元的净流入,日均净流入达10亿美元,是2024年记实的两倍多。
此外,基于盈利预期批改和对宏不雅经济取外汇前景的改善,大摩对2025年和2026年MSCI中国的盈利增加预测进行了适度上调,别离提高至7%和9%,较本来的6%和9%有所上调。
大摩再次上调中国市场方针位,基于三大来由:4Q24财报超预期。
正在全球次要市场中,中国表示也相当亮眼,以8%的净超预期比率位居全球第二,仅次于日本的13。7%,美国、全体新兴市场及亚太地域(除日本外)。这种业绩改善并非集中正在少数大市值公司,表白苏醒趋向愈加健康。